07 de septiembre de 2022.- El peso inicia la sesión con pocos cambios, mostrando una depreciación de 0.04% o 1 centavo, cotizando alrededor de 20.15 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 20.0811 y un máximo de 20.1887 pesos por dólar. En el mercado cambiario la mayoría de las divisas pierde terreno frente al dólar, mientras el índice ponderado avanza 0.45%, alcanzando un nuevo máximo histórico. El fortalecimiento del dólar nuevamente está sustentado en dos factores:
1. La expectativa de que en Estados Unidos la Reserva Federal seguirá subiendo su tasa de interés de forma agresiva en 75 puntos base el próximo 21 de septiembre. Esto se debe a la publicación reciente de algunos indicadores económicos positivos para Estados Unidos, en específico la creación de 315 mil posiciones laborales en agosto al cierre de la semana pasada y el ISM de servicios de agosto, durante la sesión de ayer, que avanzó a 56.9 puntos. En la sesión el mercado estará atento a los comentarios de varios oficiales de la Reserva Federal, en específico a las 8:00 horas se esperan comentarios de Thomas Barkin, presidente de la Fed de Richmond, a las 9:00 horas Loretta Mester, presidente de la Fed de Cleveland, que participará en una conferencia virtual. Lael Brainard, vicepresidenta de la Fed participará en un evento a las 11:40 horas y finalmente, el vicepresidente de supervisión de la Fed, Michael Barr tendrá una presentación a las 13:00 horas.
2. Nuevamente hay señales de una desaceleración económica en China, con las importaciones de agosto en dólares creciendo solo 0.3% anual, considerablemente por debajo de la expectativa de 1.1% y desacelerándose de un crecimiento de 2.3% en julio. Por su parte, las exportaciones crecieron 7.1% anual, por debajo del crecimiento esperado de 13.0% y desacelerándose desde un crecimiento de 18.0% en julio. Lo anterior indica que la economía china nuevamente se está desacelerando y debido a que el país es un motor manufacturero global, también podría implicar una desaceleración económica global.
Lo anterior ocasiona un deterioro del apetito por riesgo en los mercados financieros globales. En el mercado de capitales, los principales índices en Asia mostraron pérdidas, con el Nikkei 225 de Japón perdiendo 0.71% y el Hang Seng de Hong Kong perdiendo 0.82%. En Europa, el FTSE 100 de Londres pierde 0.59%, el CAC 40 de Francia 0.40% y el DAX de Alemania 0.37%. En el mercado de futuros, el S&P 500 de Estados Unidos pierde 0.29%, mientras que el Nasdaq pierde 0.24%.
El petróleo inicia la sesión con pérdidas, con el WTI retrocediendo 0.15%, cotizando en 86.75 dólares por barril ante el fortalecimiento del dólar estadounidense causado por las preocupaciones en torno al crecimiento económico global. No obstante, el precio del petróleo podría repuntar durante la sesión, ya que el presidente ruso, Vladimir Putin, amenazó con detener por completo el suministro de gas y petróleo si se imponen precios máximos a las exportaciones de energía de Rusia. Cabe recordar que, la Comisión Europea propondrá un tope de precios para el gas ruso, junto con medidas que incluyan un recorte obligatorio del uso de la electricidad y limitarán los ingresos de los generadores de energía con métodos de generación distintos al gas natural.
Por su parte, los metales industriales inician la sesión con pérdidas ante el fortalecimiento del dólar estadounidense y los datos más débiles de China, por lo que el cobre pierde 0.40% y cotiza en 7,720 dólares por tonelada métrica, mientras que, el aluminio, el zinc y el níquel pierden 1.00%, 1.07% y 0.81%, respectivamente.
En el mercado cambiario, solo el florín húngaro muestra una apreciación de 0.37%, mientras que el resto de las divisas pierde terreno. Las divisas más depreciadas son el yen japonés con 1.37%, el won surcoreano con 0.84%, la libra esterlina con 0.77%, el rand sudafricano con 0.75%, el shekel israelí con 0.59%, el dólar taiwanés con 0.57% y el dólar neozelandés con 0.53%. Cabe mencionar que el yen japonés al perder terreno, alcanzó una cotización de 144.99 yenes por dólar, nuevo máximo desde el 25 de agosto de 1998. La depreciación del yen se debe a que, entre las divisas de economías avanzadas, es la única cuyo banco central no tiene intenciones de abandonar una postura monetaria ampliamente flexible, creando un amplio grado de divergencia con las posturas de la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra.
En cuanto a indicadores económicos, en Estados Unidos se publicó la balanza comercial correspondiente a julio, mostrando un déficit de 70.6 mil millones de dólares, ubicándose cerca de la expectativa de 70.3 mil millones de dólares. Cabe destacar que, agosto es el cuarto mes al hilo con disminución en el déficit y es 33.9% menor que el déficit histórico de marzo del 2022. Las exportaciones mostraron un crecimiento mensual de 0.2% y las importaciones se contrajeron en 2.9%. Al interior, las exportaciones de bienes se contrajeron 0.2% mensual, mientras que las exportaciones de servicios crecieron 1.1%. Por otro lado, las importaciones de bienes mostraron una contracción mensual de 3.0% y las importaciones de servicios en 2.2%.
Durante julio, los principales socios comerciales de Estados Unidos fueron Canadá con 15.1%, México con 14.6%, China con 13.2%. Japón y Alemania se ubicaron con 4.2% y 4.0% respectivamente. En conjunto, estos países representan el 51.1% del comercio total de Estados Unidos en julio de 2022. Para efectos de comparación, en julio de 2021, los tres principales socios comerciales de Estados Unidos fueron Canadá con 14.6%, México con 14.6% y China con 13.6%.
En México se publicaron cifras de exportación y producción del sector automotriz de agosto. Las exportaciones crecieron a una tasa anual de 16.93%, ubicándose en 248,704 unidades en el mes. No obstante, todavía se observa un rezago con respecto al mes de agosto del 2019 (pre pandemia) de 11.75%. En el acumulado de los primeros ocho meses del 2022, las exportaciones totales de vehículos muestran un crecimiento de 2.43% con respecto al mismo periodo del 2021, pero una contracción del 18.96% con respecto al mismo periodo del 2019. Por otro lado, la producción creció a una tasa anual del 33.66% en agosto, acelerándose con respecto a meses anteriores, mostrando un rezago de 8.09% frente al mes de agosto del 2019. Con esto, la producción se ubicó en 316,815 unidades, su mayor nivel para cualquier mes desde octubre del 2020. El acumulado de los primeros ocho meses del año muestra la producción de 2,188,931 unidades, con un crecimiento de 6.67% con respecto al mismo periodo del 2021, pero con un rezago del 17.21% con respecto al mismo periodo del 2019.
En cuanto a anuncios de política monetaria, el Banco Central de Chile subió su tasa de interés en 100 puntos base a 10.75%, incremento mayor al esperado de 75 puntos base. Con lo anterior, el ciclo de incrementos a la tasa de interés acumula 1,025 puntos base desde que inició el 14 de julio del 2021. De acuerdo con el comunicado, no se descartan nuevos incrementos a la tasa en caso de que la inflación muestre nuevas presiones al alza. Al mes de julio, la inflación de Chile se ubicó en 13.1%, su mayor nivel desde marzo de 1994.
Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 20.04 y 20.20 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En el mercado de dinero, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años muestra un retroceso de 2.7 puntos base, ubicándose en 3.32%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años inicia con un retroceso de 1.2 puntos base, ubicándose en 9.06%.
Mercado de Derivados.
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.50 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.45% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.2667 a 1 mes, 20.8522 a 6 meses y 21.5801 pesos por dólar a un año.