El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.74%

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06 de julio de 2022.- El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.74% o 15.2 centavos, cotizando alrededor de 20.68 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 20.4941 y un máximo de 20.7005 pesos. Desde un enfoque técnico, el nivel de 20.70 es una resistencia clave que fue respetada a mediados de junio y de ser perforada con fuerza, el tipo de cambio podría moverse hacia el nivel psicológico de 21.00 pesos por dólar en el corto plazo. La depreciación del peso es de nuevo consecuencia de un fortalecimiento del dólar estadounidense que avanza 0.34% de acuerdo con el índice ponderado, alcanzando un nuevo máximo desde el 25 de marzo del 2020. Con un incremento de solo 1.27% el índice alcanzaría el nivel máximo del 23 de marzo del 2020.

El fortalecimiento del dólar es consecuencia de una mayor demanda como refugio, ante la posibilidad de una recesión en Estados Unidos. Entre los principales cruces del dólar las divisas más depreciadas son el florín húngaro con 1.93%, el zloty polaco con 1.71%, la lira turca con 1.41%, el rand sudafricano con 1.28%, la corona checa con 0.87% y el peso mexicano con 0.73%. Entre las divisas relevantes, destacan el euro con una depreciación de 0.91% y cotizando en un mínimo de 1.0166 dólares por euro, su peor nivel frente al dólar desde el 12 de diciembre del 2002, elevando la probabilidad de que alcance la paridad de 1 dólar por euro en los próximos días. Por su parte, la libra esterlina se deprecia 0.36%, cotizando en 1.1904 dólares por libra, tocando un mínimo de 1.1892 dólares, su peor nivel desde el 26 de marzo del 2020.

En el mercado de bonos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años se mantiene estable cerca de 2.80%. No obstante, el diferencial entre la tasa de activos del Tesoro a 10 y 2 años se ha vuelto negativo desde la sesión de ayer, ubicándose esta mañana en -3.7 puntos base. A esto se le conoce como inversión de la curva y que ocurra en específico para los vencimientos mencionados está relacionado con un incremento en la probabilidad de recesión en Estados Unidos.

El mercado de materias primas inicia con un desempeño mixto. Por un lado, los metales industriales caen ante los riesgos a la baja para la actividad económica y por el fortalecimiento del dólar. Así, el cobre cae 1.15% y cotiza en 7,570 dólares por tonelada métrica, mientras que el aluminio pierde 0.67% y el níquel cae 1.97%. Por el contrario, el petróleo WTI inicia con un avance de 0.71%, cotizando en 100.21 dólares por barril, resultado de una corrección tras perder 8.24% en la sesión anterior.

En el mercado de capitales se observa un efecto rebote en la sesión europea, con el FTSE 100 de Londres avanzando 1.79% y el DAX de Alemania 1.33%. No obstante, esto es parte de la corrección que se observó durante la tarde de ayer en la sesión americana. En el mercado de futuros, los principales índices muestran pérdidas con el S&P 500 retrocediendo 0.39% y el Nasdaq perdiendo 0.50%. Es probable que los índices operen de forma lateral durante la mañana, ante una mayor cautela en anticipación a las minutas de política monetaria de la Reserva Federal que se publicarán a las 13:00 horas.

En cuanto a indicadores económicos, en Estados Unidos el índice de solicitudes de hipoteca publicado por la Asociación de Banqueros de Hipotecas (MBA por sus siglas en inglés), mostró una caída semanal de 5.4% para la semana terminada el 1 de julio. Con lo anterior, el índice muestra una caída de 68.9% desde el máximo post pandemia en enero del 2021. Al interior, destaca la tasa de hipotecas a 30 años que se ubicó en 5.74%, bajando desde 5.98% dos semanas atrás.

En México, el indicador mensual de consumo privado de abril mostró un crecimiento mensual de 0.76% de acuerdo con series ajustadas por estacionalidad, avanzando durante 10 meses consecutivos. El indicador de consumo privado total creció a una tasa anual de 8.03% y muestra una recuperación de 3.78% con respecto a febrero del 2020. Al interior, el consumo de bienes y servicios de origen nacional creció 0.85%, impulsado por el consumo de servicios que creció a una tasa mensual de 1.44%. Cabe señalar que esto se debe a que el consumo de servicios es el único que muestra un rezago con respecto a niveles pre pandemia, ubicándose 0.75% por debajo de febrero del 2020, por lo que el periodo vacacional de semana santa aceleró su recuperación. Por otro lado, el consumo de bienes, creció solo 0.18% mensual y ya muestra un crecimiento de 4.36% por arriba de febrero del 2020. Finalmente, el consumo de bienes importados creció 1.47%.

También se publicaron las cifras de Inversión Fija Bruta (IFB) correspondientes a abril del 2022, en donde se muestra que la inversión aumentó 1.92% durante el mes, según cifras ajustadas por estacionalidad. Con respecto al mismo mes del año pasado, el indicador de IFB registró un avance de 8.39%. El crecimiento observado en el mes se debió principalmente a la inversión en maquinaria y equipo, que creció 4.05% con respecto al mes anterior, con la de origen nacional creciendo 3.42% y la importada 5.27%. Al interior de esta última destacó un aumento mensual de 10.37% en la inversión en equipo de transporte, con lo que acumula un crecimiento de 12.50% en lo que va del 2022. En cambio, por el lado de la construcción, la inversión en este sector solamente creció 0.71% en el mes, gracias al aumento de 1.37% en la inversión en construcción residencial, mientras que la no residencial se contrajo 0.04%.

Con respecto a los niveles pre pandemia de febrero de 2020, la Inversión Fija Bruta muestra un aumento de 2.84%, de modo que se observa una recuperación completa. Sin embargo, aún hay rezagos importantes en la inversión en equipo de transporte, tanto de origen nacional (-7.75%) como importado (-6.12%). Lo mismo sucede en el sector de la construcción, con rezagos de 8.59% en la construcción residencial y de 6.75% en la no residencial.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 20.56 y 20.82 pesos por dólar. 

Mercado de Dinero y Deuda

En el mercado de bonos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años se mantiene estable cerca de 2.80%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años muestra pocos cambios, ubicándose en 8.89%.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.56% y representa el derecho mas no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.7571 a 1 mes, 21.3718 a 6 meses y 22.1473 pesos por dólar a un año.

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